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鋼鐵產業“鋼需”仍存在 鋼價大漲難

證券日報
2021-06-30
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  7月臨近,目前各地均在基建項目上發力,努力完成“十四五”規劃開局的重要任務。作為基建中不可或缺的鋼鐵,今年以來價格出現大幅上漲,并創出歷史新高,引起市場廣泛關注。

  在相關政策的引導下,鐵礦石和鋼鐵的未來價格走勢如何?對相關上市公司的影響如何?為此,《證券日報》記者昨日采訪了5位首席(包括首席經濟學家、首席分析師),對鋼鐵行業的發展情況予以剖析。

  鐵礦石價格沖高回落

  針對大宗商品及原材料價格上漲問題,自5月中旬以來,國務院常務會議已經4次“點名”大宗商品。

  招商基金首席經濟學家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示,大宗商品價格上漲,會加大制造業中游的成本壓力,使得制造業企業生產經營成本上升,進一步傳導至下游消費領域,可能會引起通貨膨脹問題,不利于宏觀經濟穩健增長。國家對大宗商品價格上漲采取相關舉措,有利于緩解中游制造業的成本壓力,推動宏觀經濟良性發展。

  統計數據顯示,今年3月31日,鐵礦石期貨主力合約在盤中創下階段性低點919.5元/噸后,一路碎步上揚,在5月12日盤中創下歷史高點1358元/噸,期間累計漲幅達48.33%。截至6月28日收盤,鐵礦石期貨主力合約達1196元/噸,較5月12日的最高價1358元/噸下降13.55%。

  現貨方面,鐵礦石在3月22日創下156.35美元/噸階段新低后,一路攀升至5月12日的233.1美元/噸。截至6月28日記者發稿,鐵礦石現貨價格為218.7美元/噸。

  鐵礦石價格前期上漲的原因何在?粵開證券首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示,一是海外市場在大規模貨幣寬松政策的刺激下,經濟復蘇預期和通脹預期大大提振;二是在疫情背景下,大宗商品產出地的供給收縮,疊加國內“碳中和”目標下的限產,導致供需錯配形成缺口。

  對于鐵礦石價格沖高回落的走勢,前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時認為:一方面與國家相關部委就大宗商品價格上漲采取的一系列舉措有關;另一方面源于全球央行實行貨幣寬松政策,特別是美聯儲“放水”,導致大宗商品價格出現暴漲。

  在國常會4次提及大宗商品后,焦炭、焦煤、動力煤、鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板等價格均出現不種程度的下探。

  甬興證券首席經濟學家許維鴻對《證券日報》記者表示,國內鋼鐵價格與全球大宗商品價格的波動基本是步調一致的。此輪全球大宗商品包括國內鋼材價格的上漲,壓縮了國內制造業的出口利潤。隨著美國貨幣政策收緊預期提升,自6月份開始,這輪大宗商品價格的非理性上漲出現明顯回調,這對中國經濟的穩步發展是有利的。對美聯儲而言,此輪大宗商品價格上漲向消費物價指數(CPI)的傳導效果非常明顯。

  未來鋼價上漲空間有限

  國家統計局工業司高級統計師朱虹分析表示,受大宗商品價格上漲等因素影響,工業企業新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業,下游行業的成本壓力不斷加大。下一階段,將著力引導大宗商品價格向供求基本面回歸,推動工業經濟持續穩定恢復。

  在此背景下,相關上市公司的生產成本、應對措施被投資者在滬深交易所互動平臺上密集提問。對此,不少上市企業給予了積極回應。通達動力回應稱,前期鋼鐵價格持續上漲,公司一方面通過價格聯動措施、與下游客戶調整產品價格等方式,轉移了部分風險;另一方面,通過技術改造,提高產能利用率,不斷降低公司的制造成本,以緩解原材料價格上漲帶來的壓力。

  展望鋼鐵價格未來走勢,寶新金融首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示,基建作為重點用鋼領域,在三季度仍有較大需求,對“鋼需”仍有拉動作用,預計下半年鋼鐵價格可能會穩中有升。

  陳夢潔預計,在“碳中和”目標下,鋼鐵限產對供給形成一定壓制,但整體產量易上難下。預計下半年鋼鐵價格增速將放緩,但仍處于歷史較高位置。

  李湛則表示,隨著“保供穩價”調控政策的貫徹實施,鋼鐵價格或逐步趨于穩定,未來增長空間較為有限。隨著美聯儲加息推進,以及全球經濟逐步回歸常態,預計鋼鐵價格或將逐步進入下行通道。

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